174亿元吞百年老店 中资财团收购飞利浦一部门

2015年3月31日，荷兰皇家飞利浦公司表示，已经以28亿美元(约合174亿元人民币)左右的价格，出售旗下LED组件以及汽车照明业务部门——Lumileds的多数股权。收购方中资财团Go Scale Capital，将获得该部门80.1%的股份。

Go Scale Capital是一家新成立的投资基金，由金沙江创投(GSR Ventures)与橡树投资伙伴(Oak Investment Partners)联合组成，目前在北京、香港和硅谷均设有办事处。在此次收购中，该基金击败了由美国KKR和欧洲私募股权基金CVC Capital组成的财团。待监管机构批准后，这一收购有望在今年第三季度完成。新组建的公司依然沿用Lumileds的名称，仍将为飞利浦供货。

法新社评价说，这是飞利浦更大规模减肥行动的一部分。这家拥有120年历史的电子巨头，正试图转型成为专注于医疗保健与生活方式的企业。

彭博社认为，出售作为核心业务之一的照明部门，这是飞利浦公司的一个转折点。

自1891年成立以来，飞利浦一直在售卖照明产品。然而，传统照明业务面临来自新兴市场的激烈竞争，行业大佬不得不重新审视盈利增长点。这间世界上最大的灯具和灯泡制造商，下定决心将多年来的核心业务之一出售，与西门子公司2013年将欧司朗剥离的举动，如出一辙。

飞利浦首席执行官万豪敦给出的说法是，“我们把飞利浦的历史视为灵感，而不是左右决策的情结”。早在去年，飞利浦便宣布一分为二。为了更有效地开展经营，将其保健生活部门从历史悠久的照明部门独立出来。这一分拆计划预计将在明年完成。有分析师预测，飞利浦最终可能会卖掉多年来的核心业务：照明部门。

Go Scale Capital目前的投资项目包括：生产电动车电池的波士顿电池，以及中国生产电动汽车的新大洋机电集团。

未来将重点投资于Lumileds公司在全球的经营重地，在快速增长的通用照明和汽车行业中扩大发展。Go Scale Capital董事长、金沙江创业投资联合创始人兼董事总经理伍伸俊将在收购完成后出任Lumileds的临时总裁。

飞利浦)拥有良好的客户基础，如宝马、大众和奥迪，我们同时期待，在例如电动汽车等行业新机遇中，获得显着增长和优异表现。”伍伸俊说。

市场份额下滑或是出售原因

TrendForce旗下绿能事业处LEDinside研究协理储于超表示，Lumileds拥有全球领先的倒装制程的大功率LED技术。随着LED照明市场低价化的来临，多数LED照明厂商偏好中、小功率的LED。

由于中、小功率的LED在价格优势远大于缓慢成长的大功率LED市场，因此Lumileds面临照明市场份额下降的压力。

另一方面，以中国为主的亚洲LED厂商的兴起，加上YAG的白光专利将于2017年到期，Lumileds面临更加严苛的成本挑战。虽然在亚洲积极寻找代工生产，却难以改变市场竞争激烈导致获利下滑的事实，也是飞利浦卖出Lumileds的原因之一。

储于超表示，Lumileds本身就是传统的5大LED专利厂商之一，加上飞利浦集团移转了600多项专利至Lumileds的该交易案当中，因此Lumileds拥有为数不少的LED专利。

未来Lumileds有可能藉由专利授权来提升公司的营运绩效。原来中国LED企业进不去专利封锁的市场，现在中资获得控股权，则可以在全球产业竞争中获取说话权，这也有可能是中国LED厂商解决专利问题，跨足海外市场的一个好机会。

金沙江集团也可能整合旗下资源，增加Lumileds的策略合作伙伴，金沙江集团过去在LED产业的投资一系列的相关供应链，包括晶能光电(磊晶)、太时芯光(磊晶)、易美芯光(封装)、大连三维(LED照明与散热)、上舜照明(LED照明)等LED企业。而金沙江集团持有Lumileds的绝对主导权之后，有可能整合旗下的资源，带进去Lumileds的供应链当中。

专利或是收购主要目标

作为交易的一部分，飞利浦公司将把600余项有关LED生产与汽车照明的专利转给Lumileds公司。飞利浦将保留在该企业19.9%的股份。

有专利联盟的人士表示，这次飞利浦转移的600项专利，目前虽然还不确定具体是哪方面的技术，但是对中国企业如此“大方”，绝对不是因为他们的“得体”，而只是由于彼此之间的实力悬殊，给点甜头，让个茅坑，对他们尚不构成威胁。

飞利浦毫不忌惮转移的专利技术，当然在他们看来也许只是“鸡肋”一块，然而，放到中国境况就大不相同，因为当下的中国现处于并将长期处于市场跟随者的阶段，现在的应用技术，如无意外在未来几年仍然会是主流技术，所以收购回来还将是物有所用。

那么，这宗收购，究竟会不会推进Lumileds和中国企业的专利共享？据悉，目前，LED上游核心专利技术长期被五大国际巨头所掌握。五家大厂商通过交叉授权形成垄断，对国内LED厂商形成专利重压，如能成功收购飞利浦，或能开辟了一条中国LED企业打破国外专利垄断的新路，有望释放和整合国内LED的产能，走出国门对接国际市场。而与lumileds签署了专利交叉许可协议的国际寡头，如欧司朗、科锐、日亚化学等，对中国的专利威胁或会极大削弱，甚至消失。

但是，根据行业惯例，由于专利权利转移包括各种的交接，需时很久，不是今天收购明天就能用。加上lumileds转手过的次数比较多，如果真到使用的时候，麻烦不会少。说不定这也是这一次科锐新近发动337调查的原因之一。

该专利联盟人士介绍，在LED领域，类似中村修二那种划时代的发明其实很少，都是在进行局部创新。按照产业今年的情况，有全新前沿技术产生的可能性，但是具体产生作用应该是几年以后的事情。同时她也提醒道，需要注意的是新的技术，如果能够取代现有LED技术的新技术开发出来，而我们没有准备，就会面临另一轮不同技术的专利问题。

(From www.guancha.cn)

飞利浦之后将是谁? 三安光电独大局面将改变？

此次交易，足以被称为中国半导体照明产业整合并购中“小吃大”的经典案例。放眼世界，以传统器件为生的企业无非是日亚化、科锐、欧司朗、飞利浦Lumileds，这四位巨头大概也配得上世界前四强的称号，同时，韩国三星也进过近些年的发展，也足以排在世界前五强。再往后，估计应该是首尔、LG、亿光、TG......

　　OFweek半导体照明网讯 经过3月31的阵阵喧嚣，晶能光电大股东金沙江创投(Go Scale)牵头财团以晶能光电作为产业承接平台，宣布成功收购荷兰皇家飞利浦公司旗下Lumileds80.1%的股份，飞利浦公司将保留剩余的19.9%的股份。飞利浦Lumileds目前包括LED与汽车照明事业部。此次交易价值约33亿美元，预计将于2015年第三季度获得监管部门批准等交易条件后完成。

　　面对这一行业重磅收购，笔者既兴奋又有一丝疑问。

　　技术和资本双驱动下能否弯道超车？

　　在此我们慨叹晶能光电大股东的撼动产业界的大举措，这也让我们佩服中国企业终于成功的迈出了国际化第一步。同时，中国企业仅此一步吗？

　　据了解，此次交易以晶能光电作为产业承接平台，晶能光电本身一直都是在自主硅基、氮化镓材料的技术创新，并且硅基氮化镓材料也代表着整个产业的水平。同时，晶能光电也创新的引入资本，实现技术和资本是两轨驱动，这对任何一个企业要获得长足发展来讲，技术和资本同样重要。

　　同时，随着半导体照明与控制、传感等硅技术融合发展，来十年LED将进入以智能化、个性化为特征的按需照明时代，世界各国正在加紧部署，推动技术研发，抢占暨照明替代之后新一轮产业主导权。特别是LED技术开始在农业、医疗、交通、航空、航天等超越照明领域的应用，以及可见光通讯技术的不断成熟，LED将成为未来生态农业、医疗健康、物联网互联互通的最便捷的通路之一，并发挥巨大的支撑作用。

　　美国DOE报告显示目前达到的最高研发水平是Cree公司的SiC衬底上GaN功率型LED的实验室光效达到275lm/W。另外，Si衬底上GaN外延技术已经逐渐成熟，目前晶能光电、东芝、三星等多家国内外公司均推出了大尺寸Si衬底上产业化大功率GaNLED芯片产品，光效达到130-140lm/W，其高性价比得到了产业界的极大关注。

　　与此同时，国家正在准备加大对第三代半导体材料的研发和产业化力度，以GaN、SiC为代表的第三代半导体材料的发展也得到各发达国家的重点关注。2014年初，美国总统奥巴马宣布成立“下一代电力电子技术国家制造业创新中心”，在未来5年内，该中心通过美国DOE(能源部)投资，带动企业、研究机构和州政府共同投入，通过加强第三代半导体技术的研发和产业化，使美国占领下一代功率电子产业这个新兴市场。2014年7月，美国纽约州宣布将联合100多家私营企业组建一个SiC产业联盟，由通用电气公司(GE)牵头主导，在未来5年内，由纽约州政府拨款1.35亿美元，吸引私人投资和知识产权作价用于支持人才和公共研发平台建设，协同开发新一代SiC材料和工艺。

　　日本NEDO也正在组织由诺贝尔物理学奖获得者名古屋大学天野浩教授牵头的功率电子器件国家重点科技项目，通过联合日本相关科研机构和企业，推动日本的SiC和GaN技术研发和应用的快速产业化。

　　欧洲启动了产学研项目“面向电力电子应用的大尺寸碳化硅衬底及异质外延氮化镓材料”，由意法半导体公司牵头，协同来自意大利、德国、法国、瑞典、希腊和波兰等六个欧洲国家的私营企业、大学和公共研究中心，联合攻关SiC和GaN的关键技术。项目通过研发高成本效益且高可靠性的SiC和GaN功率电子技术，使欧洲跻身于世界高能效功率芯片研究并商业化应用的最前沿。

　　在全球各国都在争抢以GaN、SiC为代表的第三代半导体材料之时，晶能光电大股东这时出手收购飞利浦Lumileds及其汽车照明业务，无疑是对中国半导体产业发展一大促进。中国资本已经通过并购方式达成收购，再加上其已拥有自己的硅基、氮化镓技术，再结合Lumileds的已有技术和研发实力。收购之初，对于中国半导体照明产业规模至少是一个巨大的提升，也是一件“弯道超车”的战略收购。

三安光电一家独大局面将改变？

　　对于一家LED元器件公司来说，要想在市场上取得成功，除了需要规模效应和成本优势外，还需要一个良好的市场及产业化基地作为承接平台。

　　此次收购，以晶能光电作为交易的产业承接平台，已经拥有了一个中功率LED的制造基地，正好对Lumileds的高功率LED生产来说正好是一个补充。所以说，两好搁一好，才是真的好！

　　并且，此次交易，足以被称为中国半导体照明产业整合并购中“小吃大”的经典案例。放眼世界，以传统器件为生的企业无非是日亚化、科锐、欧司朗、飞利浦Lumileds，这四位巨头大概也配得上世界前四强的称号，同时，韩国三星也进过近些年的发展，也足以排在世界前五强。再往后，估计应该是首尔、LG、亿光、TG......

　　站在产业角度来看，一方面我们既有半导体照明产业规模的优势，还有晶能光电在硅基、氮化镓材料上的技术优势，当三安光电和晶元光电在搞产能竞赛的时候，晶能光电突然介入，直接并购国际一线半导体器件五大家之一，直接实现华丽转身，将来中国的半导体照明器件版图可能就不是三安光电一家独大。晶能光电将又一次改变行业格局。未来有可能实现三足鼎立局面，新的格局即将开创。

　　从另一个角度来说，就如TCL收购汤姆逊、联想收购IBM的PC、明基收购西门子手机业务、等几个外资品牌并购的时候，其实都不算成功，这也给中国企业留下一个思考。

　　中国企业或者财团在实现“小吃大”的时候，仅仅靠炒作和“拿来主义”是没有用的，真正实现品牌本土化，需要融合品牌的文化。收购品牌最难的问题并不是能否成功，而是并购之后，怎么把企业管理好、经营好。在此方面美国企业的海外并购成功率很高，他们拥有很多大型美国企业的并购经验，他们知道重点在哪里、难点在哪里。晶能光电如何能够把握好，并购签约只是成功的第一步，真正意义上实现成功还要有效的融合。

　　飞利浦如何考虑？下一个是谁？

　　为什么飞利浦要出让Lumileds及其汽车照明核心业务，到底是如何考虑的？同时，也为中国半导体照明行业未来的发展提供了一些新的思考。

　　目前，中国企业面临的下一步发展与转型，尤其是中国的传统照明企业在未来的发展过程中，该如何考虑？

　　我们来看一下巨头CREE的表现，2014年以来，CREE陆续推出多款高性价比LED球泡灯，这些产品在产品价格上只是飞利浦的2/3，极具价格优势。并且，CREE在美国有价格杀手的称号，其照明产品总是率先降价，已经有突破飞利浦、欧司朗、GE等传统照明巨头封锁的气势，发展非常迅速。

从CREE去年的财报可以看出，其中照明业务已经上升为公司大的版块。LED器件收入已经呈现逐渐下行趋势，至少去年的报表中显示是下降的。可以说，CREE未来有可能转型为一家照明公司，而不是一家LED器件公司。

　　试想，CREE在拼命转型为照明公司过程中，其传统的LED器件业务会不会出售？同时像已经落寞的丰田合成，从目前市值上看与木林森提出的200亿市值豪言壮语，如果再经过新一轮资本的放大，理论上用资本的推手，去收购一线巨头都有机会。同时，机会面前，人人平等，就看“巨头们”是否愿意或者接受中国企业的下一个收购邀约！

　　既然，晶能光电资方已经成功的迈出了第一步，下一个是谁？飞利浦之后，下一个又是谁？还让我们拭目以待！

(From lights.ofweek.com)